8月13日个股投资机会点评

中国铝业（行情,资讯）吸收合并包铝获批

　　事件：中国铝业（601600•SH）、包头铝业（行情,资讯）（600472•SH）8月10日同时发布公告，中国铝业换股吸收合并包头铝业事宜获得国务院国资委的同意。

　　解读：中国铝业近期大涨走势带动了其换股品种包头铝业同步上涨，这就是我们上面强调要把握的资产重估机会，持续关注象中国铝业这种控制资源与具备完整产业链的公司。（理财周报记者何静）

　　新疆城建（行情,资讯）开自然人参与定向增发先河

　　事件：新疆城建（600545.SH）8月4日公告，该公司以7.03元/股的发行价格向六名发行对象非公开发行股票，其中自然人谷克宁认购了该公司800万股新发行股份，自然人参与上市公司的定向增发，这应该是第一例。

　　解读：新疆城建8月9日的收盘价为12.10元，谷克宁的认购价为7.03元，不到一个星期的时间，谷克宁的帐面浮盈幅度达72.12％，尽管其认购的上述股份要锁定一年。

　　就市场的通常惯例而言，参与上市公司定向增发活动的投资者一般都是以财务投资人的身份介入的，这些投资者投资的是能超过行业平均增长速度的上市公司，他们无非是想在一个不长的时间内（全流通环境下一般是两年）分享上市公司在股票市场上获得的溢价（目前投资人的要求是他们退出时股价要翻倍）。这些投资人参与上市公司的定向增发后，其认购的股份一般要锁定12个月，投资人为了给自己将来的退出创造条件，他们与上市公司事先已有约定，在定向增发完成的当年、第二年、第三年，上市公司必须创造优于行业平均水平的业绩，以便市场提高对该上市公司的估值。

　　说到这里，也就不难明白自然人、私募机构、基金、券商等热衷于参与上市公司定向增发活动的原因了。翻阅新疆城建、黄山旅游（行情,资讯）（600054.SH）、皖维高新（行情,资讯）（600063.SH）、扬农化工（行情,资讯）（600486.SH）的定向增发案例，目前在“价高者得”的游戏规则下，出现了私募、甚至自然人的风头盖过公募基金、券商的案例。普通投资者应该挑选其中蕴藏的投资机会。（理财周报记者何静）

　　包钢股份（行情,资讯）增发五矿发展（行情,资讯）大股东注资

　　事件：五矿发展此次配股是面向全体股东，按目前方案的每股配股价18元计算，大股东五矿集团需要出资282295.8万元，继续持有五矿发展63.22％的股份。而五矿营口此次交易价格定为280876.77万元。两者相比，五矿集团不仅把五矿营口的资产注入进来，而且自己还要出资 1419.03万元。这以足以表明五矿集团对其未来发展的信心。

　　包钢股份（600010.SH）8月9日公告称，中国证监会核准该公司向其控股股东包钢集团发行30.32亿股人民币普通股购买其钢铁主业相关资产。

　　解读：五矿营口中板有限责任公司2006年实现净利润4.11亿元，对增厚五矿发展的每股收益很有帮助。不过，五矿发展目前的股价似乎已经反映了这一利好消息，当然这是一家值得长期关注的公司。

　　而包钢股份通过此次定向增发实现了钢铁生产的一体化经营，该公司定向增发完成后去年全面摊薄后的每股收益达到0.23元，比增加了4分钱。但市场原来也预期包头集团将其矿业资产注入包头股份，现在预期落空，不知道在钢铁板块持续走强的氛围下，这会不会影响包头股份的短线走势呢？（理财周报记者何静）

　　*STTCL（行情,资讯）预计前三季度实现赢利

　　事件：已连续两年亏损的*STTCL（000100.SZ）8月8日公布半年报，该公司上半年营业利润为－5130万元，净利润为4509万元，合并报表后的净利润为－5517万元，预计今年前三季度将实现赢利，但尚不能确认经营性损益和非经营性损益的贡献比重。

　　解读：*STTCL5月24日提出清算其欧洲彩电业务、消除了以往亏损的主要源头后，该公司扭亏的目标就已触手可即，但其基本面发生质变还任重道远。持有该股票的投资者需要关注三个方面的问题：一是扣除非经常性损益后，该公司上半年的净利润由4509万元下降为487万元；二是该公司在第三季度能否把营业利润变成正数，三是该公司三季报合并报表后是否仍然亏损。如果该公司能够依靠经营性收益实现扭亏为盈的目标，*STTCL的股票就值得持续关注。

　　此前，*STTCL掌门人李东生寄予厚望的国际化业务严重地拖了该公司业绩的后腿，导致该公司获得银行贷款的难度增大。虽然在不得已的情况下，*STTCL推出了定向增发方案，计划募集资金22.96亿元，用于投资液晶电视模组等制造项目和补充公司流动资金，但该公司向机构投资者增发股票的价格为2006年10月27日前20个交易日该公司股票收盘价算术平均值的90％，也就是在2元钱上下，这一增发价格与*STTCL目前5块钱左右的股价比较起来，机构投资者进入的成本并不高。这也就是*STTCL国际化的代价。当然，市场炒作的总是预期，在该公司股东为支付这些代价四处化缘、求助无门、最终柳暗花明时，*STTCL在二级市场上的交易机会是否已悄然而至呢。（理财周报记者何静）

　　S*ST张股（行情,资讯）复牌ST科苑（行情,资讯）停牌关注基本面改观的垃圾股

　　事件：ST科苑（000979.SZ）8月10日公告，该公司第二大股东正与有关方洽谈与ST科苑重大重组有关的重要事项。ST科苑申请自8月10日起停牌，待该事项核实后及时进行信息披露并申请复牌。

　　S*ST张股（000430.SZ）8月9日公告，张家界市经济发展投资集团有限公司作为该公司第一、二大股东引入的战略投资者，正在与相关各方积极推进该公司债务重组和股改工作，并和部分债权银行达成了债务和解的初步意向。S*ST张股8月9日复牌。

　　解读：S*ST张股8月9日受上述消息刺激涨停，ST科苑8月10日前的走势也不错。应该关注基本面改观的垃圾股，因为对绩优股资产注入的预期和对垃圾股洗心革面的憧憬，本质上是一样的，现在连保险资金也可以投资ST类的股票了。说这话的意思不是叫大家去买S*ST张股与ST科苑，只是就事论事，提供一种思路供大家参考。（理财周报记者何静）

　　华侨城A净利润下滑　未来增长可期

　　事件：华侨城A（000069.SZ）8月9日披露的半年报显示，该公司今年上半年实现每股收益0.112元，同比下降41.05％。

　　解读：华侨城A业绩下降并不是主业出现了问题，上半年实现营业收入3.94亿元，同比增长18.83％。其业绩下降主要是根据新会计准则的规定，一是将项目开办费须一次性摊销计入管理费用，二是股权激励成本计入管理费用，致使利润总额下降。只要华侨城集团借华侨城A整体上市的承诺不变，它的前景还是能够预期的。（理财周报记者何静）

　　苏宁环球（行情,资讯）再融资启示把握资产重估的可能机会

　　事件：苏宁环球（000718.SZ）8月9日公告，该公司拟向控股股东及其他战略投资者定向发行不超过4.2亿股股份，融资110亿元。

　　解读：4个月前，苏宁环球的控股股东张桂平已经采取定向增发方式向该公司注入过地产项目，这一次张桂平又重演财技再次向苏宁环球注入地产项目。市场也报以热烈的掌声，苏宁环球8月9日无量涨停。

　　类似的故事还有*ST金泰（行情,资讯）（600385.SH）：该公司控股股东向其注入资产的消息公布后，股价已连续23个交易日涨停。

　　借“人民币升值”的东风，在房地产价格飞涨的时候（这是地产项目的第一次溢价），将不动产转换为股票，然后在证券市场上迎接资产重估的第二次溢价，财富增值的速度令人叹为观止（当然也要防范价值高估积聚的风险）。在观赏“空军表演飞行技能”的时候，投资者就要考虑如何把握资产重估的可能机会了。联合证券判断，当资产重估成为证券市场最重要的投资主题时，“投资将不再是件困难的事，投资者只需寻找资产重估的主流，买入适当的股票，剩下的事情，就是与主流共赢了。我们看好房地产、金融和资源类公司，尤其是房地产”。 （理财周报记者何静）

　　金地集团（行情,资讯）深振业A天津拿地　滨海开发题材闪闪放光

　　事件：金地集团（600383.SH）于8月1日以22.67亿元价格获取天津一土地项目。深振业A（000006.SZ）次日以10.60亿元竞得天津一地块使用权。

　　点评：上述两家公司购得的地块均位于在天津市的河东区，而河东区正是天津中心城区面向滨海新区发展的主轴线的起点，也是连接天津中心城区与滨海新区的重要交通通道；而滨海新区已被纳入国家十一五发展规划，是继深圳特区、浦东新区后的又一重要特区。上述两家地产上市公司在天津的大手笔似乎可以让广大投资者品味出一些积极的启示：与趋势做朋友，根据中央政府的政策导向投资区域板块题材，滨海开发的概念正在闪光。

　　说到区域板块题材，因国务院8月2日已原则上同意了《东北地区振兴规划》，这标志国家开发和投资的重点将正式转向东北地区，东北板块也因此在8月8日表现活跃，其中龙建股份（行情,资讯）（600853.SH）涨停，以往曾出现过炒作东北板块的现象，当时追捧的龙头品种就包括沈阳机床（行情,资讯）（000410.SZ）、东北制药（行情,资讯）（000597.SZ）、沈阳化工（行情,资讯）（000698.SZ）。目前市场关注度较高的地域板块有京、津、沪、渝等区域。

　　峨眉山门票可能提价　关注经营自然风景资源的公司

　　事件：峨眉山（000888.SZ）8月8日公告，有关部门近期将对峨眉山风景区游山门票提价事宜进行听证和协商。该公司目前还未知门票提价幅度以及提价对其业绩的影响程度。

　　解读：旅游板块最大的亮点就是上市公司对独一无二自然风景资源的垄断经营，一定范围内的提价，基本是不能阻挡游客们的脚步的。提价不一定会减少游客的数量，而由于经营成本相对固定，经营自然景区资源的上市公司可享受一定的垄断溢价。

　　从现在算起，离在北京举行的奥运会已不到一年，关注经营自然风景资源的公司，如黄山旅游（600054.SH）、西藏旅游（行情,资讯）（600749.SH）与丽江旅游（行情,资讯）（002033.SZ）等。

　　峨眉山门票提价进入程序后，机构预计本次门票提价幅度为25％，从120元提至150元，若年内完成提价，估计将增厚该公司明年业绩约15％。

　　杭萧钢构（行情,资讯）跨国大单或成泡影　关注有信誉的实力公司

　　事件：杭萧钢构（600477.SH）8月4日提示，其安哥拉安居家园项目能否按照原计划履行存在重大不确定性。

　　解读：如果梳理杭萧钢构今年初至今的公告，围绕这家公司发生的一系列事件简直不亚于一出跌宕起伏的电视剧，若是这家公司的小股东，要承受的压力一定不小。自上述公告发布到8月8日收盘为止的三个交易日里，杭萧钢构的股价已下跌近20％。

　　中国的崛起，伴随而来的是中国企业在全球产业链中地位的提升，近来，我们频繁地看到中色股份（000758）（行情,资讯）、中材国际（600970）（行情,资讯）、北方国际（000065）（行情,资讯）等A股上市公司接下巨额跨国订单，若投资者要以此为依据选择投资品种，不妨把目标放在那些背景良好、实力雄厚、且长期来看信誉良好的上市公司。

　　两公司涉足期货业　期货概念持续升温

　　事件：中金岭南（行情,资讯）（000060.SZ）日前公告，收购深圳金汇期货经纪有限公司95％股权，收购价为3632万元。捷利股份（行情,资讯）（000996.SH）也于8月4日公告称，证监会核准其收购辽宁中期期货经纪有限公司90％的股权。

　　解读：牛市最大的受益者是券商，同理，股指期货推出后，受益最大的是期货公司，这就不难理解券商、部分上市公司纷纷控股期货公司的原因了。

　　今年以来，几乎管理层每发布股指期货的相关消息，控股期货公司的上市公司，如美尔雅、新黄浦、中大股份（行情,资讯）、厦门国贸（行情,资讯）就会有一轮上涨，股指期货推出后市场对期货公司利好预期较高。

　　需注意的是，在期货概念股中，有些上市公司并未取得期货公司的控股权，且它们所参股的部分期货公司至今仍未获得参与金融期货的牌照。另外，投资者需了解这些期货公司的盈利能力才宜参与

　　600993马应龙：主营业务利润首次下降

　　半年度显示，上半年营业总收入达2.64亿元，净利润达到8914.5万元，同比增长126.08％。

　　中报业绩大涨的原因在于，马应龙及所属子公司将持有的吉林马应龙制药公司90％股权（1800万股）全部溢价转让获利1915多万元。另外，公司进行证券投资的收益为6683万元，影响净利润也达到4151.7万元。

　　此次中报显示，公司中期的主营业务利润首次出现下降，医药工业下滑，收入同比下降11.25％。公司治痔业务保持了稳定增长的态势，毛利率维持在75％的高位，但其毛利率增长率则逐年降低，近三年中期分别为7.85％、5.9％和2.9％。公司的传统治痔产品马痔膏和马痔栓仍是公司利润的主要来源。（理财周报记者尹娜）

　　000952广济药业（行情,资讯）：核黄素涨价大幅拉升业绩

　　2007年中报显示广济药业主营业务收入为2.64007亿元，同比增长35.96％，净利润为2.8240亿元，同比增长298.28％。

　　按照行业分类来看，第一大主营业务仍然是医药制造业，营业收入为2.6224亿元，占总营业收入的99.3％以上，比去年同期增长37.26％，毛利率比上年同期增长11.64％。

　　从主营业务分产品情况来看，核黄素的营业收入为2.297亿元，比去年同期增长47.66％，毛利率比去年同期增长13.03％。

　　广济药业作为国内惟一一家使用一步发酵法生产核黄素的生产商，生产成本远低于其它使用半发酵/半合成方法的生产商，该技术帮助公司大幅度降低了生产成本。同时，其产能在不断提升，2006年达到2300吨，位居世界第一。市场份额已经占到国内市场90％，国际市场30％－40％。今年初，广济药业还在河南孟州投资了一条年产2500吨核黄素生产线。 （理财周报记者　蔡嵩婷）。