2007-9-17 10:40:00 代码:000040 作者: 来源: 顶点财经 出处:
异动原因:
公司在半年报中披露,07年上半年公司净利润比上年同期大幅增长2642.51%。据《中国证券报》5月10日报道,公司通过交易所交易系统累 积出售中粮地产股票共计700多万股,获得收益1.37亿元。这为公司上半年业绩大幅增长带来一定推动作用。公司持有众多公司股权,持有深能源及其他公司 股权。近期随着上市公司股价上涨,公司将获得巨额股权溢价。
投资亮点:
(1)公司规划未来3年内产品数控化率达到70%。但从上半年的情况和现有订单来看,预计今年的数控化比率不会有太大变化。普通机床产品对公司 的现金流贡献较大,公司不会放弃普通机床产品的生产经营。公司规划未来3年内海外销售要达到营业收入的20%。随着产品质量的不断提高和海外销售渠道的建 立完善,公司的出口业务有望实现快速增长。
(2)以搬迁为契机,推行六大体系和25个事业部的矩阵式管理,同时在企业内开展信息化建设。由于组织结构和业务流程的重组所涉范围很广、程度很深,预计重组效应于2008年以后才能完全体现出来。
(3)公司订单饱满,所持订单金额约为上年同期的1.4倍。现有订单主要来自于汽车、军工、航空、航天等领域,其中数控机床和普通机床的订单比例大约各占50%,订单综合毛利率为17%左右,和当前水平基本相当。
风险提示:
1、主导性业务不强,规模效益难以体现,管理体制相对滞后,监控与约束、竞争与激励机制不够完善。
2、资债结构欠合理,负债率偏高,财务包袱重;沉淀资产(物业)较多,清理、盘活措施力度不足。
投资建议:
中山证券岳丛忠认为:公司旗下鸿基物流盐田港后方陆域约18万平方米土地,拥有4万多平米的出口监管仓库和约0.8万平米的进口保税仓库。盐田港是国内大型港口之一,近期李嘉诚还投资数十亿到盐田港,未来公司将受益盐田港的发展。第一目标位11元。
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